企业估值能为负数吗？

一、企业估值能为负数吗？

企业估值能为负数

公司估值方法是上市公司基本面分析的必要过程，通过比较用估值方法计算出的公司理论股价与市场实际股价之间的差异，可以指导投资者进行具体的投资行为。

估值方法主要有反映市场供求决定股价的相对估值法和反映内在价值决定股价的绝对估值法，这两种方法有不同的计算公式、适用对象和优缺点。　　

二、如何对一家企业进行资产评估？

首先回答"谁来估值？"

估值模型一般由卖方和买方负责：

卖方包括：投行，FA， 估值机构，四大估值部门等

买方包括：私募股权基金，企业内部战投部门，以及二级市场的部分对冲基金等

然后回答“一家公司的估值是怎么估出来的？”

估值的常用方法包括相对估值法，也就是常说的trading comps(可比公司倍数), precedent transactions (交易估值倍数)。一般Precedent transactions 由于收购上市需要支付溢价的原因会比trading comps高一些

除了相对估值法就是Intrinsic valuation (内在估值), 也就是常说的DCF (现金流折现)。对于公司的自由现金流(常有的为unlevered free cash flow)进行折现算出公司的价值。

其他的还有一些没有那么常用的包括LBO (杠杆收购), SOTP (sum of the parts,分类加总估值法), recovery analysis/liquidation analysis.

LBO的在估值中的引用场景为假设我花了未来预期15%的IRR且在第5年退出，那么我现在买这个公司应该是要花费多少。有些卖方机构会用LBO 再根据你的退出假设倒算出收购价格

SOTP比较适用于对于conglomerate (拥有多个不同业务部门的公司)。顾名思义，本身就是把各个部门分别用相对或者绝对估值法进行估值然后加总。需要注意的是经常会考虑到conglomerate discount.

Recovery analysis/liquidation analysis 常用于走破产清算的时候，美国对应的程序叫做Chapter 11(reorganization) 和Chapter 7 (liquidation)。举个现实点的生活的例子加入现在打开OFO的账目看到底还能值多少钱，就应该用Recovery analysis/liquidation analysis。